文/冉学东
10月14日，美国劳工统计局公布数据显示 ，9月消费者费用 指数（CPI）同比上涨3.7% ，为五个月来最大涨幅，市场预期是3.6%，前值是3.4%。剔除掉能源和食品后的核心CPI同比上涨2.6% ，同样超出预期的2.5% ，亦创五个月来最快涨幅 。
9月份美国物价数据显示，美国的物价近来 明确进入上涨阶段 ，并且有进一步加速迹象 ，呈现螺旋式通胀的态势 。
数据公布后，美元指数短线拉升约30点 ，美国10年期国债收益率同步走高 ，美股三大股指期货均转跌，现货黄金短线下挫约30美元。10月15日 ，亚洲股市仍然反应较大 ，日股下跌超过4.6%，韩国股市下跌超过8% ，上证综合指数下跌 ，盘中跌超1.9%。
9月通胀数据一出来，市场大幅上调美联储10月加息的预期，由此前的20%到近来 的50% ，12月加息概率一度超过95% ，后均有所回落 。同时预计到2027年底美联储还将累计再加息三次 。
美联储10月27日至28日召开会议决定是否加息，美联储主席沃什将于今晚在曼谷世界 货币基金组织会议上发表讲话 ，市场将密切关注其最新表态。
近来 全球的物价都在上涨 ，最直接的影响因素是石油费用 ，这是由于中东局势导致霍尔木兹海峡被堵塞 ，主要原油运输线路被封堵 ，油价上涨导致能源费用 上涨，能源费用 作为基础费用 会传导到其他领域 ，导致物价的全面上涨 ，9月份美国物价就反映了由能源费用 上涨导致的全面上涨，直至服务费用 上涨 。
9月份核心商品费用 环比涨约0.25% ，创一年最大涨幅；住房费用 涨0.39%；剔除住房的核心服务费用 涨0.42% ，三个月年化增速从7月的1%跃升至9月的4.6% 。服务费用 是推动核心CPI走高的关键因素，其费用 涨幅在9月出现明显跳升。因为服务通胀通常具有更强的黏性，较难通过货币政策在短期内压制 。8月份的物价上涨如果可以归罪于能源短期冲击的话 ，9月份这种说法完全被否认 。
对于美联储而言 ，加息必然对投资和消费是一个压制，再加上美国的债务负担很重 ，加息会进一步加剧这个负担 ，必将遭到特朗普政府的反对，但是作为对币值负责的央行 ，如果通胀失控 ，不得不连续大幅加息，那样经济受到的压力可能无法承受 ，近来 美联储怎么看待此次通胀数据就非常重要。
因此，市场对10月或者12月加息判断仍然存有分歧 ，许多人认为10月份美联储可能按兵不动 ，有人甚至认为12月份也不会加息，但大多数人认为年内加息一次已经是箭在弦上 。
在笔者看来，市场近来 对这个通胀数据的严重性估计不足 ，也对美联储此次反通胀的决心估计不足 ，人们仍然在疑虑美联储是否会因为只有一份偏强的通胀报告而在10月再次加息 。其实，美联储在近来 更广泛的费用 压力下 ，有必要尽快采取行动。
主要的担心在于有可能形成“通胀螺旋” ，通胀可能自我强化的风险 。若家庭和企业开始普遍预期物价继续上涨，消费者可能提前购买 ，企业则可能更积极提价 ，进而使通胀预期进一步上升 。
物价上涨影响政治 ，比如近期美国柴油费用 上涨 ，影响美国中期选举，特朗普认为是乌克兰对俄罗斯能源设施的轰炸导致 ，并且解除了部分对俄罗斯的能源制裁 ，并且在武器供应和情报共享等领域已经削弱了对乌克兰的支持，这严重影响俄乌战争进程，在世界 上造成巨大反响。
物价上涨直接影响家庭日常开支 ，而名义工资增长若赶不上物价 ，消费者的实际购买力就会下降，这些都会严重影响中期选举的选情 ，美联储不会不做考虑。
近来 美联储部分官员的表态认为 ，10月不急于加息 。旧金山联储主席玛丽·戴利表示，政策制定者仍有时间观察经济走势 ，无须急于在10月27日至28日的会议上采取行动 。她还指出 ，劳动力市场持续稳定，为美联储继续专注于物价稳定提供了空间。她反问：“为什么在不需要紧迫的时候强行制造紧迫感？为什么不花时间深思熟虑、从容不迫？而且我们前面还有更多会议 。 ”
芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比表示 ，数据显示费用 压力具有广泛性 ，令人担忧 。古尔斯比指出，服务业通胀持续存在 ，说明费用 上涨并不只集中在受到关税和伊朗战争等供应冲击影响的类别。他指出 ，如果核心通胀持续维持在月度涨幅年化约4%的水平，将完全不可接受，美联储必须采取政策行动 。古尔斯比表示 ，近来 尚不清楚现有利率是否足以使通胀回2%的目标 ，倾向于等待更多数据再决定是否进一步加息 。
美联储负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼说，通胀仍高于美联储目标 ，但在最近一次加息之后 ，她并不认为有必要立即采取进一步行动。
（文章来源：华夏时报网）
