来源：华泰期货
作者： 白旭宇
大豆观点
市场分析
期货方面 ，昨日收盘豆一2611合约5007.00元/吨，较前日变化+21.00元/吨 ，幅度+0.42%。现货方面 ，食用豆现货基差A11-267，较前日变化-21 ，幅度32.14% 。
市场资讯汇总：国产大豆现货报价持稳 ，东北产区黑河 、嫩江41%蛋白塔粮2.36元/斤，哈尔滨巴彦39%蛋白塔粮2.37元/斤，绥化海伦41%蛋白塔粮2.34元/斤 。昨日中储粮国产大豆竞价投放63049吨 ，参拍意愿偏强 ，存在溢价成交；国储投放54.3万吨进口大豆腾仓，黑龙江上调还粮蛋白标准抬升新陈粮衔接成本。东北新豆正在收获 ，北部降温下霜 ，收获进度偏慢，农户惜售 ，贸易商建库意愿强；河南新豆陆续上市 ，产区降水天气引发市场对新豆品质的担忧，多数贸易商保持观望态度 ，拿货较为谨慎 。销区现货整体稳中偏强运行 ，但终端豆制品消费恢复力度有限，下游食品加工企业多执行随用随采策略 ，仅刚需小单补库 ，追高拿货意愿不强，高价货源流转速度偏慢 。
产区霜冻 、拍卖溢价、还粮标准上调叠加农户惜售，对豆一形成底部支撑；但国储集中投放进口大豆 ，压制上方上涨空间 ，盘面在5000关口附近多空博弈。短期重点跟踪国储大豆拍卖溢价 、东北新豆收获进度 、河南降水对新豆品质影响以及销区补库节奏 。短期豆一维持区间震荡走势，多空博弈加剧 ，等待新豆上市落地进一步指引方向 。
策略
中性
风险
无
花生观点
市场分析
期货方面 ，昨日收盘花生2611合约8004.00元/吨，较前日变化+12.00元/吨 ，幅度+0.15%。现货方面 ，花生现货均价8136.00元/吨，环比变化+54.00元/吨 ，幅度+0.67% ，现货基差PK11-404.00，环比变化-12.00 ，幅度+3.06%。
市场资讯汇总：全国通货米9月22日均价8082元/吨 ，较21日上涨46元/吨，山东油料米、全国油料米均价维持7450 、7521元/吨不变 。河南南阳新季春白沙通货米4.1-4.3元/斤，8筛精米4.7-4.75元/斤；河北产区通货米4.0-4.3元/斤；辽宁锦州308白沙通货米4.2-4.3元/斤 ，各产区均以质论价 ，农户惜售，上货量有限 ，市场交投平平 。山东散装花生油报价保持稳定 ，鲁花花生粕3300元/吨报价维稳，进口花生走货平淡。副产品端 ，山东散装花生油报价保持稳定 ，鲁花花生粕报价 3300 元 / 吨维持维稳 。进口花生到港量不多，港口货源走货平淡 ，对国内现货冲击有限 。下游食品企业以消耗前期库存为主 ，采购节奏平缓；多数油厂仍未正式开秤，少量收购也是严格把控品质 ，采购整体偏谨慎。
现阶段农户惜售 ，新花生整体上货量不大，对现货费用 形成一定支撑，但市场成交并未同步放量；中秋节日备货已经接近尾声 ，食品端采购动能减弱 ，油厂尚未大规模入市收购，需求端缺少强拉动 。随着时间推移 ，主产区将逐步进入集中上市阶段 ，后续供应增量压力值得警惕 。短期花生费用 稍有偏强表现，但缺乏大批量成交配合 ，整体行情维持震荡运行。持续跟踪主产区天气变化 、新花生上货放量节奏、基层农户出货心态以及下游油厂实际采购跟进情况 。
策略
中性
风险
无
投资询问 业务资格： 证监许可【2011】1289号
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