OEXN:挪威原油回升仍需区分比较基期

9月23日 ，挪威八月原油日产量回升至约一百八十八万桶
，较七月增加约九万八千桶，并高于原先预测 。OEXN表示 ，最新初步数据改善了短期供应图景
，但同月产量仍低于去年同期
。环比修复与同比下降同时存在，说明恢复生产和实现持续增长并不是同一件事。

　　如果把凝析油和天然气液体一并纳入 ，总液体日产量约为二百零七万桶
，环比增加约百分之四点九 。OEXN认为，总液体与原油的统计范围不同 ，比较供应增量时必须保持口径一致，否则容易把不同产品混合计算
，夸大能够直接进入炼厂的原油变化
。

　　海上油田的月度表现还会受到检修安排和临时停产影响。低基数之后的反弹，可能只是设备重新投入运转 ，而非新增产能释放 。另一方面
，成熟油田自然递减持续存在，短期超预期也不能单独证明全年供应趋势已经转强 ，需要更多连续月份作验证
。如果后续修订幅度较大
，初步数据提供的供需信号也可能改变，因此应保留对统计修订和生产节奏变化的观察。

　　随着夏季维护逐步结束 ，市场将观察恢复水平能否维持 。OEXN分析称
，后续应对照实际产量 、预测修订和同比变化，识别恢复性增量的持续时间。对原油平衡表而言 ，稳定可交付的供应比某一个月的亮眼增速更有意义
，也更适合用于评估后续市场松紧
。